Una grave recessione è in arrivo, avverte Deutsche Bank

Dietro la curva

Per affermare la sua tesi, Deutsche Bank ha creato un indice che traccia la distanza tra inflazione e disoccupazione negli ultimi 60 anni e gli obiettivi dichiarati dalla Fed per tali parametri. Tale ricerca, secondo la banca, rileva che la Fed oggi è “molto più indietro rispetto alla curva” rispetto ai primi anni ’80, un periodo in cui un’inflazione estremamente elevata ha costretto la banca centrale ad aumentare i tassi di interesse a livelli record, schiacciando il economia.

La storia mostra che la Fed “non è mai stata in grado di correggere” anche i più piccoli superamenti di inflazione e occupazione “senza spingere l’economia in una recessione significativa”, ha affermato Deutsche Bank.

Dato che il mercato del lavoro si è “irrigidito eccessivamente” di ben due punti percentuali di disoccupazione, la banca ha affermato: “Sarà necessario qualcosa di più forte di una lieve recessione per fare il lavoro”.

La buona notizia è che Deutsche Bank vede l’economia in ripresa entro la metà del 2024 mentre la Fed inverte la rotta nella sua lotta all’inflazione.

Goldman Sachs: La recessione non è inevitabile

Naturalmente, nessuno sa esattamente come andrà a finire. Sebbene Deutsche Bank sia pessimista – è la più ribassista tra le principali banche di Wall Street – altri sostengono che questa tristezza sia esagerata.

Goldman Sachs ammette che sarà “molto difficile” ridurre l’inflazione elevata e la crescita salariale, ma sottolinea che una recessione “non è inevitabile”.

“Non abbiamo bisogno di una recessione, ma probabilmente abbiamo bisogno che la crescita rallenti a un ritmo leggermente inferiore al potenziale, un percorso che aumenta il rischio di recessione”, hanno scritto gli economisti di Goldman Sachs in un rapporto venerdì sera.

Allo stesso modo, UBS spera che l’espansione economica continui nonostante il passaggio della Fed alla modalità di lotta all’inflazione.

“L’inflazione dovrebbe allentarsi dai livelli attuali e non ci aspettiamo una recessione dall’aumento dei tassi di interesse”, ha scritto lunedì Mark Haefele, chief investment officer di UBS Global Wealth Management.

La guerra e i blocchi del Covid fanno pressione sull’inflazione

Deutsche Bank ha affermato che il fattore più importante alla base della sua visione più negativa è la probabilità che l’inflazione rimanga “persistentemente elevata più a lungo di quanto generalmente previsto”.

“Il flagello dell’inflazione è tornato ed è qui per restare”, ha detto Deutsche Bank.

“È fortemente allettante adottare un approccio lento sperando che l’economia statunitense possa essere atterrata dolcemente su un percorso sostenibile. Ciò non accadrà”, ha affermato Deutsche Bank. “Il nostro punto di vista è che l’unico modo per ridurre al minimo il danno economico, finanziario e sociale di un’inflazione prolungata è peccare dalla parte del fare troppo”.