L’economia statunitense ha guadagnato 431.000 posti di lavoro a marzo mentre il mercato del lavoro persiste

Gli Stati Uniti hanno registrato una forte crescita dell’occupazione a marzo poiché salari più elevati hanno attirato più lavoratori nella forza lavoro, fornendo alla Federal Reserve un altro punto di dati a sostegno di più politica monetaria aggressiva per domare l’inflazione.

I datori di lavoro nella più grande economia del mondo hanno aggiunto 431.000 posti di lavoro il mese scorso, secondo il Bureau of Labor Statistics, un ritmo più fresco rispetto alle 750.000 posizioni riviste al rialzo creato a febbraio e inferiore alla previsione di consenso di Bloomberg di 490.000 posti di lavoro, ma comunque un aumento sostanziale in un mercato del lavoro teso.

Per il primo trimestre del 2022, la crescita dell’occupazione è stata in media di 562.000 al mese, in linea con il 2021. Il tasso di disoccupazione è crollato al 3,6%, un calo di 0,2 punti percentuali rispetto a febbraio e il livello più basso da prima della pandemia.

Oltre al guadagno di marzo, le buste paga di gennaio e febbraio sono state riviste al rialzo di un totale di 95.000, rafforzando ulteriormente la visione che l’economia statunitense è diretta verso una piena ripresa dalla pandemia, ha affermato Bill Adams, capo economista di Comerica Bank.

Dopo l’ultima pubblicazione, un’ondata di vendite del debito pubblico statunitense a breve termine ha accelerato, estendendo le perdite che sono culminate nel peggior trimestre mai registrato per i Treasury. È arrivato come aspettative che la Fed avrà bisogno di accelerare il ritmo con cui sta ridimensionando il suo sostegno economico.

Il rendimento del Treasury USA a due anni, sensibile alle aspettative di politica monetaria, è salito di circa 0,1 punti percentuali al 2,44 per cento.

Il calo del tasso di disoccupazione “è stato più ampio del previsto e si è diffuso tra i gruppi che storicamente sono rimasti indietro nella ripresa economica”, ha continuato Adams, ma ha aggiunto che “accresce l’urgenza” da parte della banca centrale di inasprire la politica.

“Questo rapporto sul lavoro consolida la tesi per un aumento del tasso di 50 punti base da parte della Fed al loro prossimo incontro”, ha affermato, il doppio del ritmo tipico di un quarto di punto percentuale.

Venerdì, il presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha affermato che un minor numero di disoccupati americani significa che più famiglie hanno più “spazio per respirare”, ma ha riconosciuto che l’inflazione, che sta raggiungendo il suo livello ritmo più veloce in 40 anni, rimane troppo alto.

“Anche se abbiamo creato un numero record di posti di lavoro, so che questo lavoro non è finito”, ha detto Biden. “Dobbiamo fare di più per tenere i prezzi sotto controllo”.

Ha notato che i prezzi del gas e dei generi alimentari sono aumentati in seguito all’invasione russa dell’Ucraina e ha segnalato la mossa della sua amministrazione questa settimana per ordinare un “pubblicazione storica“Di circa 180 milioni di barili di petrolio provenienti dalle scorte di emergenza statunitensi nel tentativo di raffreddare i prezzi del greggio.

I dati pubblicati venerdì hanno anche mostrato un aumento della crescita salariale mensile dopo a rallentamento sorprendente a febbraio.

La retribuzione oraria media ha registrato un aumento mensile dello 0,4%, che si traduce in un aumento del 5,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, poiché le aziende hanno continuato a competere per i talenti e ad affrettarsi a riempire un numero quasi record di offerte di lavoro. Per ogni disoccupato ci sono circa 1,7 aperture.

A questi livelli elevati, il rischio per la crescita salariale tende ora al ribasso, ha affermato Michael Pearce, economista senior statunitense presso Capital Economics.

“Quei forti guadagni significano che la crescita salariale diminuirà da qui, con l’evidenza dell’indagine sulla crescita salariale e misure più ampie di ristagno, come l’apertura di posti di lavoro e le dimissioni, suggerendo che la carenza del mercato del lavoro e le pressioni salariali si sono stabilizzate”, ha affermato.

Al contrario, ciò potrebbe portare a un’inflazione sottostante più debole e togliere pressione alla Fed affinché aumenti i tassi in modo aggressivo, ha aggiunto.

Come hanno i salari è aumentato e le preoccupazioni per la pandemia di Covid-19 si sono attenuate, la quota di americani occupati o in cerca di lavoro è aumentata, ma rimane timida rispetto ai livelli pre-pandemia.

Il deficit si è leggermente ridotto a marzo, con il tasso di partecipazione alla forza lavoro in aumento di 0,1 punti percentuali al 62,4 per cento. A febbraio 2020 era del 63,4%.

Il BLS ha affermato che i guadagni sono stati “notevoli” nel settore del tempo libero e dell’ospitalità, con 112.000 posizioni aggiunte, così come per le aziende di vendita al dettaglio e la produzione, che hanno aggiunto un totale di 87.000 posti di lavoro. L’occupazione nei servizi professionali e alle imprese è aumentata di 102.000.

“Questo ritmo di guadagni di posti di lavoro non sarebbe sostenibile per alcuni mesi in più con la quantità di flessibilità che ci aspettiamo”, ha affermato Jeremy Schwartz, economista senior statunitense presso Credit Suisse, della cifra mensile aggregata. Prevede che circa 1 milione di lavoratori in più torneranno ancora nella forza lavoro, spingendo ulteriormente il tasso di disoccupazione verso il basso.

I dati sull’occupazione sono stati raccolti mentre la guerra della Russia in Ucraina è aumentata bruscamente, innescando un aumento dei prezzi del petrolio e di altre materie prime. Nonostante l’accresciuta incertezza e l’impennata dei costi, il mercato del lavoro statunitense rimane estremamente teso rispetto agli standard storici.

In una conferenza stampa a metà marzo dopo il primo aumento dei tassi di interesse dal 2018, il presidente della Fed Jay Powell ha avvertito che il mercato del lavoro è “stretto a un livello malsano” ed ha espresso preoccupazione per il potenziale passaggio di salari più elevati alle pressioni sui prezzi.

Di fronte alla persistente inflazione, la banca centrale statunitense ha segnalato i suoi piani per inasprire costantemente la politica monetaria dopo due anni di impostazioni altamente stimolanti.

I funzionari hanno espresso a chiara volontà aumentare ulteriormente il ritmo e ottenere quest’anno un aumento del tasso di almeno mezzo punto, cosa che non faceva dal maggio 2000.

La maggior parte dei responsabili politici prevede che i tassi si avvicineranno al 2% entro la fine dell’anno dall’attuale intervallo dello 0,25% allo 0,50%, secondo le ultime proiezioni, e alla fine saliranno al 2,8% nel 2023. Questo è al di sopra della stima mediana del tasso “neutrale” e suggerisce un orientamento politico che inizia a restringere l’attività economica.

Nonostante una correzione più rigorosa, i membri del Federal Open Market Committee e altri presidenti di filiali bancarie non credono che i loro sforzi per domare l’inflazione porteranno a un forte aumento della disoccupazione o causeranno una recessione.

Il mercato obbligazionario è stato lampeggiante a possibile segnale di avvertimento per l’economia statunitense dopo l’inversione questa settimana di una parte della curva dei rendimenti ampiamente seguita, che traccia la differenza tra i rendimenti dei Treasury a due anni e quelli a 10 anni.

“Non è il più grande affare al mondo se vanno a 25 contro 50 bps”, ha affermato Holly MacDonald, chief investment officer di Bessemer Trust. “Ciò che è più importante è se causeranno una recessione con il loro ciclo di inasprimento”.