Gennaio 29, 2023

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Le azioni traballano con gli swap valutati per il ribasso della Fed: i mercati si chiudono

(Bloomberg) – Le azioni hanno affrontato molta instabilità, con i trader che valutano numeri economici contrastanti tra le scommesse che non saranno sufficienti per convincere la Federal Reserve a ridurre il ritmo della stretta la prossima settimana, come recentemente segnalato.

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L’S&P 500 ha vacillato quando un calo inaspettato delle aspettative di inflazione a breve termine ha attenuato le preoccupazioni con una lettura dei prezzi alla produzione più alta del previsto. Gli swap hanno ancora segnalato che i funzionari delle scommesse sui mercati aumenteranno i tassi di 50 punti base mercoledì, dopo quattro aumenti consecutivi di 75 punti base.

“Ricorda che rispetto a dove eravamo un anno fa, siamo in una posizione migliore e siamo diretti nella giusta direzione”, ha affermato Mike Loewengart del Morgan Stanley Global Investment Office. “È improbabile che il rapporto di oggi più caldo del previsto sia sufficiente a spingere la Fed a mantenere gli aumenti di 75 punti base la prossima settimana, ma qualsiasi notizia negativa sul fronte dell’inflazione è una spina nel fianco sia per la Fed che per gli investitori”.

Alla vigilia della decisione della Fed, tutti gli occhi saranno puntati sui dati sull’inflazione al consumo di martedì. I banchieri centrali statunitensi, tra cui il presidente Jerome Powell, hanno segnalato un rallentamento del ritmo degli aumenti dei tassi, sottolineando che i costi dei prestiti dovranno continuare a salire e rimanere restrittivi per un po’ di tempo per battere l’inflazione.

Una combinazione di fattori, tra cui pressioni inflazionistiche persistenti e tassi di interesse più elevati per un periodo più lungo, potrebbe significare che la recessione economica ampiamente prevista nel 2023 si rivelerà superficiale ma prolungata, secondo gli strateghi di Bloomberg Intelligence. Un modesto rimbalzo degli utili in mezzo a tassi di prestito più elevati potrebbe rallentare il rendimento annualizzato dell’S&P 500 al 5,7% in ciascuno dei prossimi tre anni, la metà della velocità del ciclo 2010-2019.

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Mentre molti investitori sono impazienti che la Fed effettui il suo ultimo aumento dei tassi, la storia mostra che dovrebbero essere cauti nel farlo mentre l’inflazione rimane elevata, secondo Bank of America Corp. strateghi.

Un’analisi di Michael Hartnett e del suo team ha mostrato che le azioni hanno sovraperformato dopo che la Fed ha smesso di aumentare i tassi durante i periodi di disinflazione negli ultimi 30 anni. Tuttavia, durante l’era dell’alta inflazione negli anni ’70 e ’80, le azioni erano scese dopo l’ultimo aumento, hanno scritto in una nota. Nel ciclo attuale, si aspettano che la Fed alzi i tassi per l’ultima volta nel marzo 2023.

Il Fondo monetario internazionale, la Banca mondiale e altri hanno espresso preoccupazione per un peggioramento delle prospettive globali, pur sperando che la riapertura della Cina contribuirà a sostenere la crescita mondiale. L’amministratore delegato del FMI Kristalina Georgieva ha affermato che gli indicatori mostrano che sono probabili ulteriori declassamenti della crescita globale. L’istituto attualmente prevede che la crescita globale sarà del 2,7% l’anno prossimo, in rallentamento rispetto al 3,2% di quest’anno.

Alcuni dei maggiori investitori mondiali prevedono che il prossimo anno le azioni registreranno guadagni bassi a due cifre, il che porterebbe sollievo dopo che le azioni globali hanno subito la peggiore perdita dal 2008.

Nel recente ottimismo sul fatto che l’inflazione abbia raggiunto il picco – e che la Fed potrebbe presto iniziare a cambiare tono – il 71% degli intervistati in un sondaggio di Bloomberg News si aspetta che le azioni aumentino, contro il 19% che prevede un calo. Per coloro che hanno visto guadagni, la risposta media è stata un rendimento del 10%.

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Non ci sono mutuatari che cercano di vendere nuove obbligazioni investment grade statunitensi venerdì, secondo un sondaggio informale di sottoscrittori di debito.

Il mercato attendeva con ansia i dati dell’indice dei prezzi alla produzione, una lettura chiave dell’inflazione, che si è rivelata più alta del previsto. Non è chiaro se una società che si è ritirata mercoledì e giovedì tornerà per un’altra occhiata la prossima settimana, ma sembra che non ci siano molti altri affari in programma per il resto di dicembre.

Altrove, il petrolio è salito dopo che il presidente Vladimir Putin ha affermato che la Russia potrebbe ridurre la sua produzione.

Alcune delle principali mosse nei mercati:

Azioni

  • L’S&P 500 è stato leggermente modificato alle 11:11 ora di New York

  • Il Nasdaq 100 è salito dello 0,3%.

  • Il Dow Jones Industrial Average è leggermente cambiato

  • Lo Stoxx Europe 600 è salito dello 0,7%

  • L’indice MSCI World è salito dello 0,3%.

Valute

  • Il Bloomberg Dollar Spot Index è stato leggermente modificato

  • L’euro è sceso dello 0,2% a $ 1,0537

  • La sterlina britannica è salita dello 0,4% a 1,2288 dollari

  • Lo yen giapponese è stato poco variato a 136,60 per dollaro

Criptovalute

  • Bitcoin è stato leggermente cambiato a $ 17.174,48

  • Ether è sceso dello 0,2% a 1.275,69$

Obbligazioni

  • Il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito di otto punti base al 3,56%

  • Il rendimento del decennale tedesco è salito di 11 punti base all’1,93%

  • Il rendimento del decennale britannico è salito di nove punti base al 3,18%

Merci

  • Il greggio West Texas Intermediate è salito dello 0,8% a 72,04 dollari al barile

  • I futures sull’oro sono saliti dello 0,4% a 1.809,10 dollari l’oncia

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Questa storia è stata prodotta con l’assistenza di Bloomberg Automation.

–Con l’assistenza di Elena Popina.

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